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中美要“柳暗花明”,豆粕却“山重水复”?

   日期:2019-04-23     浏览:163    评论:    

广西畜牧竞博国际娱乐 www.hnbflh.com 4月17日,据《华尔街日报》报道,中美官员初步确定了新一轮贸易谈判的时间表。并消息人士称,如果双方高层官员能够达成共识,两国官员可能会用两周时间来最终完善协议文本以及法律语言,两国元首可能最早在5月27日左右签署协议。无独有偶,随后彭博新闻社也援引知情人士报道,中美元首将最早在5月底或6月初,于日本举行贸易协议签字仪式签署贸易协议。同日,特朗普在白宫一场活动上表示,会谈“正在顺利进行”,人们应该“很快”就会听到相关消息。由此可见,中美贸易关系离彻底改善的日期越来越近,而国内豆粕现货价格是否会受此冲击呢?中国粮油信息网分析师韩宇认为,4月下旬至5月上旬,豆粕现货价格或将开始稳中缓跌。

  利空成豆粕走势主体

  中美的消息炒作以利空为主。4月17日美国总统表示,目前和中国进行的贸易谈判将会获得成功,他说很快将会公布谈判状态。由于中美贸易关系或将彻底改善,使得国内市场短期对豆粕看涨信心动摇。毕竟,若中美贸易战结束,就意味着,中国沿海油厂将大量进口低廉美豆,不仅国内后市进口大豆供应充足,而且成本价格低廉,进而对豆粕没有利好支撑的情况下,或于4月末一周,国内豆粕市场主流炒作或将以中美贸易关系改善为主基调。下游市场或整体初现利空情绪,使得终端整体采购积极性将明显减缓,国内豆粕期货及现货或将开始呈现颓势。

  另外,巴西大豆也拖累国内豆粕市场。4月16日,农业咨询机构AgRural称,巴西豆农已完成种植面积88%的大豆作物收割。收割进度要好于去年同期以及五年均值的85%?;霾坏バ?,除去巴西大豆收割进度超出常规情况外,巴西2018/19年度大豆作物产量预估从前一轮预估的1.138亿吨再次上升至1.158亿吨。由于巴西大豆收割进度加快以及产量增加,使得现阶段巴西大豆售价不断下调,而国内4-5月进口大豆主要供应源头就是巴西,致使国内进口大豆在成本不断下滑的同时,国内豆粕现货价格下调空间增加。

  通过上述两点,国内豆粕期货或受到中美贸易关系影响而逐渐利空,下游市场整体采购积极性减缓。油厂方面,因担心中美贸易关系改善,油厂或积极出售豆粕现货,加之进口大豆成本不断下滑,油厂下调豆粕现货价格仍有明显空间,使得豆粕现货价格或将整体呈现弱势下行态势。

  当然,除去上述外围消息外,国内豆粕市场行情本就利空仍存。4-5月进口大豆将集中到港,油厂开机率或稳步上涨,随之而来的是国内豆粕供应增加,而下游猪瘟影响令豆粕主销市场需求萎靡,市场整体对豆粕消化速度有限的情况下,豆粕后市供应依旧呈现宽松,而本次的利空消息成为了豆粕价格下行的导火索。

  基本面限制下跌空间

  第一,沿海地区豆粕库存偏低。如上图所示,据中国粮油信息网统计,截止4月第二周国内豆粕库存为各地油厂豆粕库存整体约为62.5万吨,较前一周的58.9万吨增加约3.6万吨左右,但较去年同期的85.3万吨仍处于偏低点位。另外,天津至广西地区油厂短期开机有所影响。其中,渤海地区军演以及日照电厂检修,使得该地区进口大豆到港推迟对豆粕价格仍存利多支撑。
第二,下游对豆粕需求依旧稳定。油厂豆粕库存偏低除去前期大豆供应不足外,还有下游市场整体对豆粕需求稳定。由于受到猪瘟影响,使得国内肉类市场从猪肉转向其他肉质,也间接的促进国内水产竞博国际娱乐业和禽类竞博国际娱乐业的扩产。并且,中加关系的影响使得现阶段国内豆粕与菜粕价差一度缩小至400元/吨以内,使得豆粕可以完全替代菜粕投入水产竞博国际娱乐竞博当中,如下图所示,现阶段下游市场整体对豆粕采购积极性依旧高涨。而油厂前期未执行合同庞大,使得短期油厂对豆粕挺价意愿明显,对豆粕现货价格带来一定支撑。

  综上所述,逐渐进入尾声的中美贸易关系,成为豆粕开始呈现利空走势的导火索,但由于国内豆粕基本面偏好,在短期豆粕供应稍显紧俏的情况下,豆粕现货价格或以稳中缓跌的趋势运行。

 
 
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